进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本。下列说法中，正

进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本。下列说法中，正确的是

进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本。下列说法中，正确的是( )。
 
A.如果公司有上市债券，可以使用债券承诺收益作为债务资本成本
 
B.如果公司资本结构不变，债务资本成本是现有债务的历史成本
 
C.即使公司通过不断续约短债长用，债务资本成本也只是长期债务的成本
 
D.如果公司发行“垃圾债券”，债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本
 
答案 D。

解析：A 选项对于投资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实的成本。B 选项作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本对于未来决策是不相关的沉没成本。C 选项，公司采用短期债务不断续约，这种债务实际上是一种长期债务，是不能忽略的。D 选项，公司发行“垃圾债券”，是使用期望收益作为债务成本。所以选 D。